[CBC뉴스] 삼성전기가 연속 상승 흐름을 이어가면서 단기 주가 반등을 넘어 실적 성장 동력이 얼마나 이어질지에 시장의 초점이 맞춰지고 있다. 최근 4거래일 연속 우상향 곡선을 그리는 가운데 인공지능(AI) 서버용 적층세라믹커패시터(MLCC) 수요 확대와 공급 구조 변화가 주가를 움직이는 핵심 재료로 거론된다.

14일 증시에서 삼성전기의 움직임을 둘러싸고 증권가의 긍정적인 평가가 이어지고 있다. 특히 최근 이어진 상승 흐름은 AI 서버 투자 확대가 MLCC의 물량(Q)뿐 아니라 가격(P)에도 영향을 미칠 수 있다는 전망과 맞물리고 있다.

유안타증권은 지난 11일 삼성전기에 대해 ‘LTA 본격화, 서버가 이끄는 P와 Q’라는 제목의 리포트를 내고 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 230만원을 제시했다. 당시 전일 종가를 기준으로 산출한 상승여력은 80.5%였다.

리포트에서 눈에 띄는 부분은 MLCC의 가격 사이클이다. 유안타증권은 채널에서 나타나기 시작한 변화가 MLCC 가격(P) 상승 사이클로 연결될 가능성을 제시했다. 여기에 서버 시장이 출하량(Q)을 견인하는 구조가 더해지면서 가격과 물량이 동시에 실적에 영향을 줄 수 있는 국면을 분석의 중심에 뒀다.

생산능력 확대 방식도 변수다. 유안타증권은 선수금을 기반으로 한 캐파(CAPA·생산능력) 대응을 안전판으로 평가했다. AI 서버를 중심으로 수요가 빠르게 늘어나는 과정에서 무리하게 자체 자금을 투입하는 방식과 달리, 선수금 기반 증설이 투자 부담을 일부 낮추면서 장기 공급 관계를 강화하는 효과를 가져올 수 있다는 해석이다.

삼성전기의 최근 주가 흐름에서도 변화가 나타났다. 지난 13일 삼성전기는 전 거래일보다 12.58% 오른 150만3000원에 거래를 마쳤다. 7월 말 114만2000원이었던 주가는 8월 들어 13일까지 31.6% 상승한 것으로 집계됐다. AI 서버 투자 확대에 따른 MLCC 수요 증가 전망이 투자심리를 자극했다는 분석이 나온다.

특히 4거래일 연속 이어지고 있는 상승 커브는 시장에서 하나의 단기 시그널로 읽힐 수 있다. 다만 연속 상승 자체가 향후 추가 상승을 보장하는 것은 아니다. 단기간 주가가 빠르게 움직인 만큼 차익실현 매물과 수급 변화에 따라 변동성이 확대될 가능성도 함께 살펴야 한다.

MLCC는 스마트폰과 자동차, 서버 등 각종 전자제품의 회로에서 전류 흐름을 안정시키는 핵심 부품이다. 특히 AI 서버는 고성능 연산과 안정적인 전력 공급이 요구되는 만큼 고사양 MLCC 수요 확대와 연결될 수 있다. 서버 시장의 성장 속도가 삼성전기의 제품 믹스와 수익성에 어떤 변화를 가져오는지가 향후 실적을 판단하는 주요 지점이다.

결국 삼성전기를 둘러싼 현재의 투자 논리는 단순한 AI 테마보다는 서버 수요 증가가 실제 MLCC 출하량과 가격, 생산능력 확대, 수익성으로 연결되는지에 맞춰지고 있다. 4거래일 연속 나타난 우상향 흐름 뒤에도 상승 탄력이 유지될지는 서버용 MLCC 수요와 가격 변화, 실제 실적 개선 여부가 가를 것으로 보인다.

[주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으며 바이오주는 임상·허가 관련 뉴스와 시장 수급에 따라 가격 변동성이 크게 확대될 수 있습니다. 미국·이란 전쟁을 비롯한 지정학적 상황 역시 시시각각 변할 수 있으므로 특정 재료나 단기 주가 흐름만을 근거로 투자 결정을 내려서는 안 됩니다.AI가 일부 조력했습니다.]

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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 심우일 기자