7일 금융투자협회에 따르면 신용거래융자 잔고는 미국·이란 전쟁 여파가 본격화한 지난 3일 이후 사흘 연속 증가했다. 3일 약 32조8천억원에서 ‘공포의 수요일’로 불린 4일 33조2천억원, 5일에는 33조7천억원으로 연일 최고치를 경신했다.

신용거래융자는 투자자가 증권사에서 돈을 빌려 주식을 매수한 뒤 상환하지 않은 금액이다. 지수 급락을 저가 매수 기회로 판단한 투자자들이 공격적으로 레버리지를 활용한 것으로 풀이된다.

코스피는 3일 452.22포인트(7.24%) 하락한 데 이어 4일에는 698.37포인트(12.06%) 급락하며 5,000선까지 밀렸다. 이후 5일 급반등하며 5,580선을 회복하는 등 극심한 변동성을 보였다.

개인 투자자들은 낙폭이 컸던 3∼4일 지수 상승 시 수익이 배가되는 레버리지형 ETF를 대거 순매수했다. 특히 4일 개인 순매수 상위 10개 ETF 중 7개가 레버리지 상품이었으며, 지수형을 비롯해 반도체·이차전지·조선 등 다양한 테마에 자금이 유입됐다.

빚투 수요가 급증하자 일부 증권사는 신규 신용거래를 제한했다. 한국투자증권은 4일부터 신용거래융자 신규 매수와 대주 신규 매도를 중단했고, NH투자증권도 5일부터 신규 신용융자 매수를 일시 중단했다. 자본시장법상 종합금융투자사업자는 신용공여 총액이 자기자본의 100%를 넘을 수 없다.

신용융자는 수익 확대 수단이 될 수 있지만, 주가 하락 시 담보 부족으로 반대매매가 발생해 손실이 커질 수 있다는 점에서 위험성도 크다.

증시 대기자금도 사상 최대다. 투자자예탁금은 3일 129조8천억원에서 4일 132조원으로 늘어 통계 작성 이후 최고치를 기록했다. 5일에도 130조9천억원으로 130조원대를 유지했다.

예탁금 증가는 급락장 저가 매수 자금 유입과 함께 변동성 장세 속 관망 자금 확대가 동시에 작용한 결과로 분석된다.