[CBC뉴스] AI 서버·네트워크 장비 시장에서 기판 업체들의 경쟁 구도가 '수요 확보'에서 '생산능력 확보'로 옮겨가고 있다. 주문이 몰려도 이를 소화할 설비가 없으면 매출로 잡히지 않는 구조이기 때문에, 최근 이 업종에서는 누가 먼저 증설을 마치고 안정적으로 가동시키느냐가 실적을 가르는 변수로 떠올랐다.

이 경쟁의 한복판에 있는 곳이 이수페타시스다. 서버와 네트워크 장비에 들어가는 고다층 인쇄회로기판을 주력으로 하는 이 회사는, 여러 층의 회로를 적층해 신호 처리량과 전송속도를 높인 제품으로 AI 가속기·고성능 네트워크 장비 시장에서 자리를 잡아왔다. 다만 시장에서 종종 거론되는 엔비디아·구글·마이크로소프트 등 특정 고객사와의 공급 관계는 회사가 공식적으로 공시하지 않은 사안이어서, 실제 거래 상대방을 단정하기보다는 수요·생산능력·실적 자체에 초점을 맞춰 볼 필요가 있다.

한국거래소 공시에 따르면 이수페타시스의 2025년 연결기준 매출액은 1조887억8464만원으로 전년보다 30.1% 늘었다. 창사 이래 처음으로 연 매출 1조원대에 올라선 수치다. 영업이익은 2047억2450만원으로 101.0%, 당기순이익은 1604억8260만원으로 116.8% 각각 증가했다. 영업이익률은 약 18.8%로, 매출 증가율보다 영업이익 증가율이 더 컸다는 점에서 외형 확대와 함께 제품 구성·생산효율 개선이 동시에 일어난 것으로 풀이된다.

최근 주가 변동성을 실적 흐름과 곧바로 연결짓는 것도 주의가 필요하다. 

앞으로 확인해야 할 지점은 세 가지로 좁혀진다. 첫째는 5공장 가동률이 계획대로 올라가고 고객 인증을 통과해 실제 판매 물량으로 이어지는지다. 둘째는 다중적층 제품의 수율과 수익성으로, 고부가 제품 비중이 늘어도 불량률이 함께 높아지면 목표한 이익률에 못 미칠 수 있다. 셋째는 유상증자로 확보한 자금이 생산능력과 영업이익을 얼마나 끌어올려 신주 발행에 따른 희석을 상쇄하는지다.

최근처럼 시장의 방향성이 빠르게 달라질 수 있는 시기에는 하루의 상승이나 하락만으로 추세를 단정하는 것은 경계해야 한다. 강하게 상승했던 종목에서 차익실현 매물이 나올 수 있고, 반대로 조정을 받았던 업종으로 매수세가 이동하는 순환매가 나타날 수도 있다.

결국 당분간 국내 증시의 핵심은 코스피와 코스닥이 변동성을 얼마나 소화하면서 방향성을 만들어 가느냐에 달려 있다고 볼 수 있다. 개별 종목의 단기적인 등락에만 집중하기보다는 양대 지수의 움직임과 거래대금, 외국인·기관 수급, 업종별 순환매 등을 종합적으로 확인하면서 시장의 흐름을 주시할 필요가 있다.

[※ 본 기사는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 종목·기업과 관련된 사안은 변동성이 크고 유동적인 만큼, 투자 결정 전 최신 공시와 복수의 출처를 통해 추가로 확인하시기 바랍니다.AI가 일부 조력한 기사입니다.]

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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 심우일 기자