[CBC뉴스] NAVER(035420) 주가가 17일 장중 약세를 보이며 전일 대비 3000원(1.24%) 내린 23만9000원에 거래되고 있다.

이날 DS투자증권은 NAVER에 대한 분석에서 대규모 인공지능(AI) 인프라 투자와 관련한 자금 조달 방안에 주목했다. 증권가는 NAVER가 글로벌 빅테크 기업들의 사례처럼 자산 보유와 운영을 분리하는 구조를 검토 중인 것으로 파악하고 있다. 이는 GPU 확보와 AI 데이터센터 구축 과정에서 발생할 수 있는 재무 부담을 줄이기 위한 전략으로 해석된다.

특히 시장 일각에서 우려했던 대규모 유상증자 등 주주가치 희석 방식의 자금 조달 가능성은 제한적일 것으로 평가했다. 이에 따라 AI 사업 확대 과정에서도 기존 주주들의 지분 가치 훼손 우려는 크지 않을 것이라는 분석이 나온다.

AI 인프라 구축 비용은 상당한 규모로 거론된다. 업계에서는 200MW 수준의 전력 용량 확보에 수십억 달러 규모의 투자가 필요할 것으로 보고 있으며, 약 100억 달러 안팎이 시장에서 언급되고 있다. 또한 1GW급 초대형 AI 데이터센터 구축 시 총 투자 규모는 사업 시기와 범위에 따라 300억~500억 달러 수준까지 확대될 수 있다는 전망도 제기된다.

시장에서는 NAVER가 검색·커머스 중심 사업 구조에서 AI 플랫폼 기업으로 전환을 추진하는 과정에서 대규모 인프라 확보 전략이 중장기 성장성을 좌우할 핵심 변수로 보고 있다. 다만 단기적으로는 투자 부담과 국내 증시 전반의 차익 실현 매물이 겹치며 주가가 약세를 보이는 모습이다.

투자자들은 향후 AI 데이터센터 투자 계획의 구체화 여부와 자금 조달 방식, 생성형 AI 서비스 확대에 따른 수익성 개선 가능성 등을 주요 관전 포인트로 주목하고 있다.

[※ AI 조력으로 작성된 기사입니다. 투자 판단은 투자자 본인의 책임이며, 본 기사에 포함된 내용은 시장 상황에 따라 변동될 수 있습니다.]

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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 심우일 기자